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中信建投证券--非银行金融行业:观望券商关注创投【行业研究】

出处:发布时间:2016-06-21

上市银行-全文略读:史上最严并购重组办法”出台,主要修订内容为三点:一是完善重组上市认定标准,从原有资产总额单项指标超过100%改为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份五个指标任一达到100%便属于借壳上市;二是完善配套监管措施,取消重组上市配套融资,原控股股...

证券:1.本周中证证券指数下跌3.19%。6月15日凌晨中国再次申请加入MSCI折戟,中国证监会并不影响中国资本市场进程,随后当天A股市场低开高走,长阳收场。2.我们在5月月报中提出,5月业绩与4月业绩基本持平,处于年内第二低点,预计6、7月份市场转暖后行业业绩将整体回升。同时,债承、投行单月业绩走低也为未来环比上涨打下基础。未来政策陆续出台也将提升券商板块弹性,关注事件性趋动机会。未来一周不确定性在于英国脱欧带来的全球市场振荡,对于一定程度上可以代表A股方向的券商板块,风险偏好程度低的投资者可以选择右侧离场观望。3.新三板分层标准正式发布,符合创新层标准的公司有920家,在全部企业中占比12%,随着新三板分层逐步推进,转板指日可待。企业的直接融资功能将进一步完善,做市券商和未来券商投行、债承条线将显著利好。4.“史上最严并购重组办法”出台,主要修订内容为三点:一是完善重组上市认定标准,从原有资产总额单项指标超过100%改为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份五个指标任一达到100%便属于借壳上市;二是完善配套监管措施,取消重组上市配套融资,原控股股东和新进入控股股东要求锁定36个月,其它新进入股东锁定性由12个月延长至24个月,“炒壳”;三是强化中介机构在重组上市过程中的责任。同乐城百家乐过渡期以股东大会为界,已通过股东大会表决的,按原披露、审核,其它按新执行。我们认为对资本市场的完善,对券商投行业务影响有限,长远利好资本市场发展。5.持续关注龙头山西证券,另外关注资管、同乐城在线扑克投行业务作为名片,且自营采取对冲方向型策略,适合今年自保行情且目前估值较低的华泰证券和投资能力强、参股多个子公司、在非标债权资管方向与母公司东方资管密切合作的东兴证券。

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